Хоча немає чіткого консенсусу щодо причин кризи в Аргентині, є принаймні три фактори, які пов’язані з крахом системи валютної ради та подальшою економічною кризою: Відсутність фіскальної дисципліни. Негнучкість ринку праці. Зараза від фінансових криз у Росії та Бразилії.

Аргентина занурилася в руйнівну економічну кризу в грудні 2001-січні 2002 рр., коли часткове заморожування депозитів, частковий дефолт за державним боргом і відмова від фіксованого обмінного курсу призвело до падіння виробництва, високого рівня безробіття, політичних і соціальних потрясінь.

Найважливішим фактором цього падіння є політична нестабільність з 1930 року, коли військова хунта прийшла до влади, поклавши край семи десятиліттям цивільного конституційного правління.

Центральний банк надрукував гроші — і підживив вибухові темпи інфляції — для фінансування виниклих боргів. У цьому процесі аргентинський песо впав у вільне падіння і втратив довіру як національна валюта.

Деякі приписують це надмірне друкування грошей і державні витрати; інші вказують на зростання курсу долара. Багато інших звинувачують саму інфляцію: ціни зростають тому, що є інфляція, яка самовідновлюється. Інфляція є невід'ємною частиною колективної пам'яті Аргентини.

До середини 2001 року уряд Аргентини потрапив у «боргову пастку». Зміни в монетарній політиці знизили довіру до песо. Навіть відсоткові ставки в доларах в Аргентині суттєво зросли через занепокоєння, що позики та депозити в доларах також піддаються ризику через урядову політику.

Зафіксуйте сплату відсотків за зовнішнім боргом, ухилення від сплати податків і втечу капіталу призвело до кризи платіжного балансу, яка вразила Аргентину гострою стагфляцією з 1975 по 1990 рік, включаючи спалах гіперінфляції в 1989 і 1990 роках.